Diagnostic d'entreprise. Performance, Capital immatériel et Risques

L’objectif de cet ouvrage de diagnostic d’entreprise est de vous enseigner les outils de mesure de performance et d’analyse des risques les plus utiles pour retranscrire une image fidèle de la santé d’une organisation.
Il présente les forces stratégiques de l’entreprise, ses équilibres financiers fondamentaux et sa capacité à générer des ressources financières propres pour se développer et assurer une performance pour ses différentes parties prenantes.
L’ouvrage met l’accent sur l’apport du capital immatériel dans les processus de création de valeur et présente une méthodologie simple d’évaluation qui permet de mesurer son impact sur les performances.

« Nous sommes dans un monde en pleine mutation avec des ruptures de plus en
plus fréquentes. Les usages évoluent ainsi que les besoins de nos clients. Nous
sommes en permanence en recherche d’un avantage compétitif et de différentiation
pour dynamiser nos performances. Nous avons besoin d’une agilité que nous
ne pouvons trouver qu’auprès de collaborateurs motivés, porteurs d’initiatives et
auxquels nous faisons une grande confiance. En lisant cet ouvrage, je suis ravi de
découvrir un outil de mesure du capital immatériel à la fois original et complémentaire
aux outils classiques de la finance. Les auteurs en font une description
pédagogique et progressive pour une meilleure appropriation par le lecteur. Le
résultat est de très grande qualité et gagnerait à être largement diffusé pour la
mise en pratique sur le terrain. »
Jean-François Bensahel, Président, Groupe iQera

« Ce livre est une contribution remarquable sur le sujet du diagnostic de l’entreprise
en général et du sujet du capital immatériel en particulier. Au-delà d’un examen
exhaustif des étapes clefs et de la méthodologie pour la bonne réalisation d’un
diagnostic, l’approche pédagogique de Philippe-Nicolas et Yosra permet de démystifier
le sujet du capital immatériel avec simplicité. Ce domaine qui s’est fortement
développé depuis les vingt dernières années est complexe mais la méthode
présentée est solide et pragmatique.
Ce sujet de capital immatériel nous est cher depuis vingt ans, est fait partie de
notre ADN. Au quotidien, les 12 000 collaborateurs de Doctegestio offrent, dans les
métiers de la santé et du médico-social toutes les formes d’aide et d’assistance
nécessaires au cours d’une vie, en accompagnant les personnes et les familles de
façon globale. A titre d’illustration, notre groupe intervient : de l’aide à la personne à
domicile jusqu’à l’hébergement des personnes en situation de dépendance dans ses
EHPAD en passant par les consultations dans ses centres de santé, la mise en oeuvre
de traitements et la réalisation d’interventions chirurgicales dans ses cliniques.
Entreprise de services, Doctegestio, depuis sa création, est très attentive aux
problématiques de la RSE par conviction. En effet, au-delà des aspects financiers,
cette nouvelle grille de lecture permet à l’entreprise de mieux répondre aux défis
auxquels elle est confrontée aujourd’hui et aux attentes de ses parties prenantes,
à commencer par ses salariés. C’est aussi une nouvelle vision de son rôle et de sa
responsabilité dans la société. À travers notre démarche RSE et de nos engagements,
au-delà du cadre légal imposé, nous tentons d’améliorer en permanence
notre impact social et environnemental tout en étant économiquement performant.
Je recommande vivement la lecture de ce livre. »
Bernard Bensaid, Président, Groupe Doctegestio

« L’ouvrage de Philippe-Nicolas Marcaillou et Yosra Bejar constitue un remarquable
guide d’évaluation pour les étudiants et les professionnels de la finance. Les auteurs
nous proposent une méthodologie et des outils pour aborder la valorisation du
capital immatériel à partir de critères extra-financiers. Ces travaux constituent
ainsi une précieuse base pour l’évaluation des entreprises fortement innovantes. »
Damien Bernet – Directeur du développement Netflix France

« Voici un ouvrage clair et pédagogique sur le sujet souvent complexe et délicat du
diagnostic de l’entreprise. Au-delà d’une présentation pédagogique des comptes et
des ratios financiers classiques, Philippe-Nicolas Marcaillou et Yosra Béjar illustrent
les enjeux des entreprises par de multiples illustrations et avis d’experts. Et surtout,
ils mettent en avant de manière didactique et pragmatique les actifs immatériels
qui sont souvent la clé de la solidité ou de la défaillance d’une société. Très utile ! »
Patrick Claude, Directeur des Services Financiers du Groupe Renault ;
Directeur des Risques de RCI Bank & Services

« L’ouvrage de Philippe-Nicolas MARCAILLOU et Yosra BEJAR, Phd supervisé par
le regretté Professeur Denis DUBOIS peut ressembler de prime abord à l’habituel
ouvrage de finance d’entreprise puisqu’il détaille avec grand soin l’ensemble
des postes du bilan et les divers soldes intermédiaires et ratios de gestion qui en
découlent, sans omettre d’éclairer les chausse-trappes qui menacent ceux qui
en feraient une application sans réflexion. En cela, il est un excellent livre pour
étudiants et jeunes professionnel qui seront en outre entraînés par les exercices
pratiques qui émaillent le cours.
Mais les auteurs ne s’arrêtent pas là et innovent dans la recherche de la valorisation
de tout le capital immatériel de l’entreprise. Aux confins de la finance et des
sciences humaines, ils analysent en détail tout ce que l’accumulation de savoir-faire,
d’organisation et d’audits qui se traduisent par des organigrammes, procédures,
modes opératoires, retours d’expérience et recommandations apporte à l’entreprise
pour la performance de son fonctionnement quotidien et à tous horizons. Les
entreprises ne s’y trompent pas comme en témoigne la part sans cesse grandissante
de celles, dont EDF, qui enquêtent chaque année sur le climat social en
vue de mesurer l’engagement des salariés, leur compréhension et adhésion à la
stratégie de l’entreprise, leur jugement sur la clarté des objectifs et du fonctionnement.
En cela, insister sur ces points est salutaire. »
Bernard Descreux, Directeur Financements Trésorerie Groupe, EDF

« En cette période de profonds changements de paradigme technologique, ce livre
présente les principales clés et une méthodologie pratique pour analyser les performances
et les risques de l’entreprise et notamment sur la partie immatérielle. Il
permettra aux lecteurs d’approfondir, à la fois, leurs connaissances financières et
de formuler des conclusions pratiques après une démarche de diagnostic et cela,
sans être submergés par des formules mathématiques financières complexes. Je
recommande vivement cet ouvrage. »
Éric Duval, Président Fondateur du Groupe Duval

« J’ai lu avec grand intérêt et plaisir ce nouvel ouvrage qui développe l’analyse des
fondements de la création de richesse en entreprise qu’elles soient matérielles ou
immatérielles. Il s’agit d’un excellent ouvrage qui offre aux praticiens des outils
efficients et facilement intégrables dans leur pratique quotidienne. Ce livre est
ponctué par de nombreux exemples variés qui raviront les plus studieux. Les avis
d’experts viennent appuyer les propos du livre et offrir une vision large recouvrant
les spécificités sectorielles. Je ne peux que vivement le recommander. »
Henri Ghosn, Président du Club Finance HEC, Administrateur de sociétés

« La valeur d’une entreprise est aujourd’hui basée en grande partie sur ses actifs
immatériels. Chez Labeyrie Fine Foods, nous regardons ces sujets avec une grande
attention, notamment lorsque nous élaborons nos tests de dépréciation annuels.
Nous avons mis en place différents indicateurs et nous suivons leur impact sur nos
performances financières. Je suis très heureux de voir ces sujets abordés dans cet
ouvrage qui gagnerait à être diffusé auprès du plus grand nombre. Il apporte à la
fois de solides apports théoriques et des outils pratiques pour diagnostiquer plus
finement une entreprise. Je le recommande vivement. »
Steve Lawson, Co-CEO du Groupe Labeyrie Fine Foods

« Je recommande vivement la lecture de l’ouvrage récemment paru, “Diagnostic des
performances et risques de l’entreprise”, rédigé par Philippe-Nicolas Marcaillou et
Yosra Bejar. Il présente l’avantage de mettre en avant les points principaux à retenir
pour réaliser un diagnostic financier avec une ouverture sur “le capital immatériel”,
concept de plus en plus déterminant à l’évaluation des entreprises. Ce livre
introduit parfaitement les bases de l’analyse du capital immatériel, un sujet que
j’avais décrit avec mon co-auteur Alan Fustec, dès 2006, dans l’ouvrage “Valoriser
le capital immatériel de l’entreprise” (Éditions d’Organisation). »
Bernard Marois, Professeur de Finance et Fondateur du Club Finance HEC

« La responsabilité sociétale et la recherche d’un développement durable et
responsable sont aujourd’hui des enjeux majeurs pour le secteur bancaire. Nous
faisons le constat de la tendance de fond que nos clients, à la fois, particuliers et
entreprises, sont de plus en plus attentifs à nos engagements et réalisations et en
parallèle, de la même tendance au niveau des collaborateurs très sensibilisés sur
le sujet. La performance de la banque passe donc en premier lieu par son capital
immatériel. Les questions financières sont évidemment centrales mais ne peuvent
être dissociées du diagnostic du capital immatériel et je suis très heureux de voir
ses deux thématiques regroupées dans ce livre à la fois pédagogique et de très
grande qualité. »
Jean-Pierre Mustier, Chief Executive Officer, Unicredit

« Il s’agit d’une excellente idée que de mettre en avant le sujet des actifs immatériels
dans le diagnostic des entreprises ; la méthode didactique et pédagogique
enseignée par Philippe-Nicolas Marcaillou et Yosra Bejar éclaircit ce sujet complexe avec simplicité et pragmatisme. Réel outil pédagogique, ce livre s’appuie sur des
exemples et des exercices précis qui aboutissent à l’acquisition d’une méthodologie
d’analyse rigoureuse et des décisions financières pratiques. Un livre à recommander
pour découvrir et approfondir ses connaissances en finance d’entreprise
avec un angle sur les actifs immatériels. »
Michel Péretié, non-executive Chairman Riverbank SA, Partner and Ceo
RiverRock European Capital Partners

« L’ouvrage de Philippe-Nicolas Marcaillou et Yosra Bejar constitue une très bonne
synthèse des éléments de ce que ces auteurs appellent un diagnostic de l’entreprise.
L’ambition est de rassembler des éléments quantitatifs issus des données
financières et comptables des entreprises avec des éléments plus qualitatifs. Il
est très intéressant de noter l’importance donnée par les auteurs au suivi des
flux de trésorerie contrairement au choix de la première version des IFRS où les
états de cash-flow avaient disparu à tort au profit d’une vision quasi exclusivement
bilancielle. Les investisseurs institutionnels adhèrent à cet angle d’analyse
car, lorsqu’ils investissent à long terme dans des entreprises, ils étudient
au travers de la transformation des flux de trésorerie l’efficacité, la force ou la
faiblesse du modèle d’activité de l’entreprise, et ils essaient de quantifier les
avantages compétitifs de l’entreprise que les auteurs abordent par la notion de
capital immatériel. »
Hubert Rodarie, Président,
Association Française des Investisseurs Institutionnels (AF2i)

« L’ouvrage aborde de manière très pédagogique les dimensions multiples de l’analyse
de la valeur des entreprises en mettant en exergue l’interdisciplinarité qu’elle
requiert. Au-delà des valeurs numériques, l’analyse de l’entreprise embrasse en effet
une densité considérable d’informations et un vaste champ d’analyse. En mettant
en valeur l’importance de l’immatériel, longtemps ignorée ou négligée, principalement
au nom d’incertitudes méthodologiques et de sa difficile quantification,
les auteurs rendent intelligible la nécessaire prise en compte du capital intellectuel
d’une entreprise que la seule lecture de données financières et comptables
ne saurait appréhender. Dans nos sociétés complexes, chacun ressent bien à quel
point la compréhension des éléments immatériels que sont le capital humain, la
réputation et la robustesse des organisations est clé pour apprécier les forces et
les faiblesses d’une entreprise dans le temps comme ses leviers de compétitivité.
Cette vision rejoint tous les travaux, tant en France qu’en Europe, visant à faire
naître des référentiels extra-comptables capables de prendre en compte les multiples
enjeux sociétaux auxquels les entreprises ont à faire face. Cet ouvrage apportera
à un large lectorat des clés utiles pour comprendre comment les entreprises
s’adaptent à ces nouveaux défis ».
Thibault de Saint Priest, Secrétaire général, Centre des Professions Financières

« Ce livre qui traite de la performance et des risques, fait la part belle à la trésorerie
et à la liquidité de l’entreprise. En cette période troublée du Covid, nous l’avons
re-expérimenté : le première ligne de défense en cas de risque majeur, c’est la liquidité,
ensuite vient la solvabilité qui ne se mesure pas seulement à la lecture ou
l’analyse du bilan mais bien plus largement, en tenant compte de l’immatériel, de
l’impact social et environnemental. Une lecture tout à fait d’actualité, ponctuée de
mini-exemples bien ciblés car la finance, ce n’est pas théorique, comme le cash ».
Florence Saliba, Directrice financement et trésorerie du Groupe Danone,
Présidente de l’AFTE. (Association Française des Trésoriers d’Entreprise)